Artykuł sponsorowany

Opcje jako zabezpieczenie portfela – podstawy strategii defensywnej

W świecie inwestycji, gdzie zmienność i nieprzewidywalność są codziennością, coraz więcej inwestorów szuka sposobów, by nie tylko zarabiać, ale przede wszystkim chronić swój kapitał. O ile większość początkujących skupia się na wyborze akcji czy funduszy, bardziej doświadczeni uczestnicy rynku coraz częściej sięgają po narzędzia pochodne, które pozwalają na budowanie strategii defensywnych. Jednym z takich narzędzi są opcje, a w szczególności opcje typu put, które mogą stanowić skuteczną tarczę ochronną w trudnych czasach.

Czym są opcje?

Opcja to instrument finansowy, który daje nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do kupna (opcja call) lub sprzedaży (opcja put) danego aktywa po z góry ustalonej cenie (strike price) w określonym czasie lub do danego momentu. Inaczej mówiąc, opcja działa jak polisa ubezpieczeniowa. Płacisz premię, by zabezpieczyć się na wypadek niekorzystnego ruchu rynku. W kontekście strategii defensywnej, to właśnie opcja put jest najczęściej wykorzystywana, ponieważ pozwala sprzedać akcje lub indeks po ustalonej cenie nawet wtedy, gdy wartość rynkowa spadnie.

Dlaczego opcje put to fundament obrony?

Wyobraź sobie, że posiadasz portfel zbudowany z akcji dużych spółek notowanych na giełdzie. Jesteś zadowolony z dotychczasowych zysków, ale obawiasz się nadchodzących miesięcy, bo słyszysz o możliwym spowolnieniu gospodarczym. Co możesz zrobić? Zamiast sprzedawać cały portfel i realizować zyski przedwcześnie, możesz kupić opcję put na indeks (np. WIG20) lub na konkretną akcję, którą posiadasz. Jeśli rynek faktycznie zacznie spadać, opcja wzrośnie na wartości, kompensując przynajmniej część strat z głównego portfela. To właśnie dlatego mówi się o opcji put jako „ubezpieczeniu”, czyli działa podobnie jak polisa na samochód. Nie chcesz, żeby doszło do szkody, ale jeśli tak się stanie, dobrze mieć zabezpieczenie.

Koszt ochrony – ile to naprawdę kosztuje?

Zakup opcji put wiąże się z koniecznością zapłaty premii. Jest to opłata za możliwość zabezpieczenia portfela. Koszt ten zależy od kilku czynników: czasu do wygaśnięcia opcji, zmienności instrumentu bazowego, poziomu strike oraz aktualnej ceny rynkowej. Niektórzy inwestorzy uważają, że regularne kupowanie opcji put „zjada” zbyt dużą część zysków. Inni twierdzą, że to rozsądna cena za spokojny sen i możliwość przetrwania rynkowej burzy. Najlepsze podejście to stosowanie opcji w sposób przemyślany i elastyczny, dostosowując strategię do warunków rynkowych.

Jak wdrożyć opcje do portfela?

1. Protective Put (zabezpieczający put)

To najprostsza forma defensywnej strategii. Kupujesz opcję put na aktywa, które już posiadasz w portfelu. Dzięki temu, jeśli rynek spadnie, zyski z opcji zrównoważą straty na akcjach.

Przykład: masz akcje spółki X o wartości 100 zł za sztukę. Kupujesz opcję put z ceną wykonania 95 zł. Jeśli kurs spadnie do 80 zł, opcja pozwoli Ci sprzedać akcje po 95 zł, minimalizując stratę.

2. Put na indeks jako zabezpieczenie szerokiego rynku

Jeśli posiadasz portfel złożony z wielu akcji lub ETF-ów, bardziej opłacalne może być kupienie jednej opcji put na cały indeks (np. WIG20, S&P 500), niż osobno zabezpieczać każdą pozycję. Taka strategia jest często stosowana przez fundusze instytucjonalne.

3. Opcje jako element strategii sezonowej

Niektórzy inwestorzy kupują opcje tylko w określonych momentach – np. przed publikacją wyników finansowych, w czasie podwyższonej zmienności na rynkach lub w miesiącach historycznie bardziej niestabilnych (np. wrzesień czy październik). To podejście pozwala zredukować koszty stałe związane z regularnym zabezpieczeniem.

Jeśli interesuje Cię więcej przykładów tego typu strategii, kliknij, aby zobaczyć informacje w artykule o opcjach put w różnych warunkach rynkowych.

Zalety i ograniczenia stosowania opcji

Zalety:

• Chronią przed dużymi spadkami
• Dają inwestorowi większy komfort psychiczny
• Umożliwiają zachowanie długoterminowego portfela mimo krótkoterminowej zmienności
• Mogą być stosowane elastycznie

Ograniczenia:

• Kosztują (premia opcyjna)
• Mogą wygasnąć bez wartości, jeśli rynek nie spadnie
• Wymagają zrozumienia mechanizmu działania
• Trzeba mieć konto maklerskie z dostępem do rynku instrumentów pochodnych

Czy opcje są dla każdego?

Nie każdemu odpowiada inwestowanie w instrumenty pochodne. Dla niektórych inwestorów to zbyt złożone lub zbyt stresujące. Jednak ci, którzy opanują podstawy, zyskują potężne narzędzie do zarządzania ryzykiem. Warto zacząć od edukacji i symulacji. Wiele biur maklerskich oferuje konta demonstracyjne, na których można „ćwiczyć” strategie opcyjne bez ryzyka finansowego. Dobrym krokiem może być także rozmowa z doradcą inwestycyjnym lub udział w kursach z zakresu strategii opcyjnych.

Opcje, zwłaszcza typu put, to narzędzie, które może skutecznie chronić portfel inwestycyjny w trudnych czasach. Ich zastosowanie wymaga wiedzy i planu, ale dobrze przemyślana strategia defensywna może znacząco zmniejszyć stres i straty w czasie rynkowych zawirowań. Pamiętaj, że najlepsze strategie to te, które są dostosowane do Twojego stylu inwestowania, apetytu na ryzyko i celów finansowych. Opcje nie muszą być wykorzystywane cały czas, ale warto mieć je w arsenale – jak parasol, który może leżeć nieużywany przez długi czas, aż nadejdzie deszcz.